Эволюция ассоциированных форм предприятий и генезис института акции

Аннотация

В статье раскрыты и обобщены основные экономические и институционально-правовые факторы и предпосылки формирования деловых предприятий в Европе в период X-XVIII вв. Автор показывает, что более поздней форме ассоциированных предприятий - акционерным компаниям - на ранних стадиях генезиса предшествовали комменда, товарищества на вере, горнорудные товарищества, коммандиты на акциях, каждая из которых вносила свои новации в эволюцию института акции. При этом подчеркивается, что существование акционерных обществ нельзя признать достаточным условием превращения акции в финансовый инструмент и для формирования рынка капитала. Автор показывает на историческом материале, что в качестве таких условий могут быть признаны появление новых мотивационных факторов использования акций и основанных на них корпораций, а также формирование специализированной инфраструктурной надстройки (системы посредничества).